近期,虽然由于国际大豆市场价格高涨,进口大豆
到港价格不断攀升,使得业内对大豆进口得以恢
复,市场价格下跌的预期大打折扣,虽然目前国内
大豆需求量较大,但由于进口大豆报价较高,购入
利润空间难言,因此很多企业对进口大豆望而却
步,国内大豆价格由此得以高位保持,然而由于国
内大豆供应已基本告罄,交割大豆也多为前期合
约,可以说,国内大豆市场价格处于一种空中楼阁
的局面,汇集各方面因素,笔者认为,后期国内大
豆价格再次上冲的可能性较弱,具体分析如下:+
入世影响不可低估,预期压力仍然较重
虽然,众多分析人士指出,由于我国大豆进口很长
时间就已经实行低关税准入制度,近两年大豆进口
数量居于高位,因此说,国内大豆市场早已先于其
它粮食品种入世,入世后,国内大豆市场自身发展
方向不会改变,然而透过现象看其本质,我国入世
后国际大豆市场对国内大豆市场的影响将更加明
显。入世后国内农产品市场将进一步开放,进口大
豆的数量有较大的增加,给国内大豆价格造成不利
影响。目前国内大豆供需缺口在1500万吨左右,加
入WTO后的大豆进口将严重冲击国内大豆市场价格。
同时在未来5年内我国豆油进口将由2002年的251.8
万吨增至358.7万吨,因此价格将下跌,豆油期末存
量将出现明显增长。另外由于进口豆油成本低于国
产豆油生产成本,这将给国内现有的榨油企业带来
沉重压力,同时减少了国内榨油企业对大豆的需
求。今年大豆整体走势是全球范围内大豆供给过
剩,大豆消费需求增长缓慢,国内大豆现货市场面
临长期压力较大。
大豆价格不断高涨,需求旺市不见旺
自今年3月20日转基因管理办法实行以后,国内6月
份以前几乎没有进口大豆到港。据海关统计,1—6
月份,中国进口大豆数量为326万吨,比去年同期减
少45.4%。进口量的减少使国内大豆供给短缺,大
豆价格开始上涨,进口大豆价格最高上涨到2300元/
吨,国产大豆价格也在2200元/吨左右,几乎达到近
四年来的高点。在大豆供给紧张时,需求没有增加
却在减少,这可以从两个方面得到证实,首先,豆
粕价格在短暂上涨之后,迅速下跌。以辽宁大连油
厂豆粕出厂价为例,豆粕价格在6月3日最高上涨到
1850—1900元/吨,但很快就回落,7月上旬价格在
1720—1750元/吨,一个月时间就下跌了100元/吨。
其次,现货价格虽然高涨,但却有价无市。当进口
大豆价格最高涨至2300元/吨,许多榨油企业处于观
望状态,需求自然减少。
气候因素过分炒作,价格反弹疑点重重
近期,CBOT大豆价格大幅上涨和天气炒作不无关
系,美国中西部连续干旱天气支撑大豆期价一路走
高,但市场对天气题材的炒作似乎有点“过头”。
从往年的历史来看,CBOT大豆期价在每年的6—7月
份基本上都会有一个炒作天气的过程。而且从以往
经验看,每次炒作到后来都偏高,例如去年7月份期
价最高升至536美分/蒲式耳,但后来却跌至425美
分/蒲式耳,说明7月份时价格严重偏高。今年的情
况也有类似性,这中间虽然有今年种植面积略有减
少和美元贬值的一些因素,但美国农业部仍预计今
年的美国现货平均价在445美分/蒲式耳(去年为425
美分/蒲式耳)。而目美国CBOT市场7月合约的价格
已经比去年的最高点536美分/蒲式耳高了50美分/蒲
式耳。今年对天气炒作时间之提前,不禁令人开始
怀疑其对大豆市场的促进作用真有那么强烈。从大
豆生长季节看,大豆在7—8月份开花、灌浆,这时
候的天气对大豆生长最重要,现在美国大豆基本处
于小苗生长期,干旱天气能否使大豆减产还有待观
察。从另一个角度说,即使美国中西部大豆种植区
的天气不利于大豆生长,也不能肯定大豆会减产,
去年正是中西部的一场大雨,使原来大豆生长最差
的州成为美国第二大事生产州。所以,从某种程度
上讲,目前天气对大豆生长影响比较有限,后期只
要天气稍微正常,大豆市场将恢复到一个理性的运
行空间。
政策逐步放宽,价格上涨压力各方再显。
自国家质检总局在5月份颁发第一批临时进口许可证
后,证书发放速度明显加快,现在已发放40份进口
许可证,相当于200万吨到220万吨的进口大豆。估
计后期证书仍将继续发放。进入7月份以后,运达港
口的进口大豆总量继续明显增加,估计当月进口总
量为110万吨,其中绝大多数是南美大豆,巴西和阿
根廷大豆各占有相当比例。截至7月17日,我国7月
份到港的南美大豆总量达到16船,共88.5万吨,加
上1船2.4万吨美国大豆,进口大豆总量达到17船,
共90.9万吨。国家粮油信息中心的分析人士预测,6
月到7月的大豆进口量将达210万吨左右,加上前两
个月运抵的220—250万吨进口大豆,2001/2002年度
的进口总量预计为1000万吨。进口大豆持续到港缓
解了国内大豆紧张状况,后期现货价格再度上涨可
能性微乎其微。
综合分析,目前我国大豆及其副产品虽然由于进口
大豆价格高涨而保持上行之势,但可以看出,市场
价格上行的幅度正在趋缓,甚至出现止涨迹象,国
内大豆市场向上发展的阻力依然很大,价格上行空
间将受到遏制,分析国际大豆价格走势,短期内国
内大豆市场价格将以小幅振荡为主。